现代文化期刊。半月刊、月刊。1938年5月10日创刊于上海。吕怀成、刘涛天编辑兼发行。1939年7月出版第5卷第2期后停刊，同年11月复刊，第5卷第3期改由吴诚之编辑，1941年4月出版第9卷第4期后再度停刊，1942年8月复刊，第9卷第5期改为月刊。1945年8月出版第15卷第5期后终刊。前后共出版89期。

该刊是以译载中外报刊时事评论为主的文化综合性刊物。由于抗战时期上海的特定环境，刊物的舆论倾向和内容一再变化。从创刊至1939年7月停刊为第一阶段，内容以反映世界反法西斯斗争为主，大量转载英美等国和国内抗日报刊的言论，有斯诺的《远东前线》，胡愈之的《用民主团结对抗法西斯的侵略》等文章，文学作品有日本作者石川达三的反映日军侵华暴行、表达厌战情绪的报告文学《未死的兵》，于伶的话剧《花溅泪》，沙汀的小说《联保主任的消遣》，柯仲平的诗歌《李排长与韩娃》等。还刊载了周恩来的《论中日新战略》及史沫特莱的《红军生活杂记》。1939年11月复刊至1941年4月再度停刊为第二阶段，内容和取材来自各个不同的政治营垒，增加了日本报刊对时局的评论和通讯，但仍刊有反对法西斯侵略的文字，如何之的以暴露上海黑暗真相为主的政论《动乱的孤岛》，艾芜的小说《母性》等，其间还连载了《毛泽东·斯诺对谈记》。1942年8月复刊至1945年8月终刊为第三阶段，刊物的内容和性质有较大变化，时评，政论减少，大量刊载文学作品，以小说、通讯为主。1943年后，又增加了较多文艺问题讨论的内容以及文化史料等，反映了上海沦陷后文化界的实况，有一定资料价值。该刊在“孤岛”时期出版达7年之久，文学创作集中于后期。主要撰稿人还有张爱玲、石挥、文载道、陶亢德、罗锋、谭惟翰、薛景帆、钱公侠、韦陀、陈烟帆等。