现代文化期刊。旬刊、月刊。1927年12月5日创刊于上海。孙伏园主编，上海嘤嘤书屋出版。初为旬刊，1929年1月第5卷1期起改为月刊。同年3月出至第五卷第三期后终刊，共出版39期。

该刊为综合性文化刊物，但文艺理论与文学创作占有较大篇幅。曾刊出于右任、谭延闿、蔡元培等人的诗词墨迹。吴稚晖、周建人、林语堂、林风眠、胡适、何香凝等也在该刊发表过各种体裁的诗文。欧美文学介绍是该刊的主要内容之一。曾仲鸣译介了法国都德的小说《群星》、莫泊桑的小说《殉性》和著名戏剧《银包》、《神圣的童年》等。李朴园翻译了英国喜剧《天哪，面包》、《锁着的箱子》。楼适夷翻译了当代苏联作家的作品《小镜子》和《法蒂玛》等。理论翻译有赵景深的《挪威民间故事研究》。周伯棣翻译了日本进步文学家菊池宽的著作《文艺与人生》，孙福熙、丰子恺分别译述了《法兰西独立画派》，《艺术鉴赏论》等欧美艺术理论著作。文学创作部分有傅雷的《法行通信》，从第一卷六期至第四卷二期，前后连载16篇。小说创作有张天翼《黑的微笑》，孙席珍《律师》，徐蔚南的《一九二七年的李四》等，从不同侧面反映了大革命风暴后社会各阶层人们的变迁和沉浮。此外，陈醉云、江绍原等人发表了多篇散文或小品文。

该刊发行时间不长，由于知名作者较多，内容充实，对30年代的左翼文化运动有一定的影响，一些左翼作家在此开始崭露头角。主要撰稿人还有冯雪峰、王任叔，陆晶清，李青崖等。