近代文学杂志。季刊。1915年8月1日创刊于上海。包天笑创办及编辑。文明书局、中华书局共同发行。发行人沈芝芳。1921年6月1日停刊。共出15集。首冠天笑生(包天笑)《例言》称：“所载小说，均选择精严，宗旨纯正，有益于社会，有功于道德之作，无时下浮薄狂荡诲盗导淫之风”。“无论文言俗语，以兴味为主，凡枯燥无味及冗长拖沓者皆不采”。

全刊分设插画、短篇(小说)、长篇(小说)、笔记数栏，间有剧本、日记、外传、宫词、院本、传奇等栏。每集篇幅在30万字以上，其中短篇小说10篇左右，长篇小说三四种。一般长篇小说一次登完，20万字以上者分两三集刊完。长篇小说中翻译多于自著，且不乏世界名家之作。如王述勤和廖旭人译自法国莫伯桑的《嫁侯恨》，周瘦鹃译自英国狄更斯的《至情》，立人和天笑译自德国哈克尔的《战线中》，刘半侬译自法国耶米曹拉的《卖花女侠》，天笑和听鹂译自法国大仲马的《嫁衣记》等。自著长篇小说主要有叶小凤的《如此京华》和《蒙边鸣筑记》，孤桐(章士钊)的《游侠外史》，毅汉的《藏珠记》等，这些小说后均被文明书局印成单行本。短篇小说则创作多于译作。创作的如天笑生的《狗捐》，无愁的《渔家苦》，闻野鹤的《塾师现形记》，髯的《农家血》，苏曼殊的《非梦记》等；翻译的如瘦鹃译自美国马克·吐温的《妻》，更生汉、天虚我生译自英国赫洛德司的温司的《鸽》，刘半侬译自美国霍桑的《塾师》，小蝶译自俄国蒲希根(普希金)的《赌灵》等。上述作品均附有精美插图，形象鲜明，生动活泼，为一般小说杂志所不及。

笔记也是本刊的重点，如佩秋的《蜕庐丛缀》、肝若的《宦海轶闻记》、几庵的《光绪宫词》、迦龛的《清宫谈旧录》、鹓雏的《小说杂咏》等，纵横今古，谈诗论人，记载了不少清末珍闻掌故。其它主要作品还有天笑反映义和团运动的剧本《燕支井》，无憀子的日记《两宫回銮记》，周瘦鹃译自英国赖赛氏的歌剧《验心》，红心问客和点梅的传奇《伏虎韬》等。主要作者还有毕倚虹、赵苕狂、林纾、吴冰心、程小青、徐卓呆、陆士谔等。该刊编者态度严肃，作者队伍整齐，篇幅较长，内容丰富，且开创了小说季刊的先河，因而影响较大，为《文学季刊》等所仿效。